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上期所国际化迈出关键一步：镍期货及期权引入境外交易者，20号胶和国际铜期权同日上市
2026-04-22 22:19
4月22日（自4月21日晚连续交易时段起），上海期货交易所（以下简称“上期所”）镍期货及期权正式引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放；同时上期所子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）上市20号胶和国际铜期权，并引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者（QFI）开放。
至此，上期所特定品种数量增至10个，QFI可交易品种数扩大至36个。
国际化运行首日，截至4月22日收盘，价格方面，沪镍主力合约小幅上涨0.57%，收于142010元/吨。交易方面，镍期货品种全天成交37.36万手（单边，下同），成交金额529.30亿元；镍期权成交22.69万手，成交金额1.86亿元。持仓方面，镍期货持仓34.98万手，镍期权持仓10.96万手。
此外，20号胶期权首日挂牌2个系列，84个合约，成交1538手，成交金额629.30万元，持仓772手。国际铜期权首日挂牌2个系列，108个合约，成交207手，成交金额123.77万元，持仓129手。
4月21日晚间，镍期货及期权国际化、20号胶和国际铜期权上市仪式现场。
提升“上海价格”的全球影响力
镍期货及期权是上期所去年完成业务规则国际化改造后，挂牌的首个对外开放期货及期权品种。
当前，全球镍市场在矿产资源、生产及消费等方面正加速演进，镍产业相关企业的风险管理需求显著提升。上期所方面表示，引入境外投资者，将进一步优化市场结构，增强市场深度和流动性，为全球镍产业链企业提供高效的价格风险管理工具，助力产业链供应链稳健运营，同时也将为上期所持续深入推进国际化建设积累重要经验。
此外，20号胶期权、国际铜期权同步上市，有助于加快实现上期能源成熟品种期权全覆盖，进一步丰富企业风险管理工具箱，支持企业开展精细化、个性化套保操作，提升稳健经营能力，有利于期货市场功能发挥。
甘肃金川镍钴集团镍事业部经理来进平指出，镍期货及期权国际化，标志着我国镍产业加速融入全球定价体系，将进一步优化镍市场结构，增强市场深度与流动性，完善镍价格形成机制，提升“上海价格”的全球影响力。
青山控股集团销售部副总经理张礼友表示，近年来，上期所持续优化镍期货合约、提升交割服务能力，增加了实体企业参加镍期货交易、交割的便利性。镍期货及期权的国际化将助力企业深度融入全球市场，更好应对发展过程中的机遇和挑战。
“此次镍期货及期权的国际化，响应了境外客户对中国开放更多流动性好、与国际联动紧密、功能效果强的期货品种的需求。”磐石金融有限公司首席执行官石成虎说。
目前，上期所以铜、铝、镍等为有色金属期货、期权品种已逐步发展成为国内运行最为成熟、产业参与度最高的商品期货板块之一。
数据显示，2025年，有色金属期货全年累计成交金额207.20万亿元，同比上升43.81%，累计交割1429.34亿元，同比上升18.64%。2025年我国首个再生商品期货品种铸造铝合金期货上市，今年3月，上期所将再生铅纳入铅期货交割体系，更好服务有色金属行业绿色高质量发展。
此外，上期所持续完善仓储与物流体系，不断丰富交割注册品牌，截至2026年3月底，有383个有色金属可交割品牌，共设立了有色金属交割仓库62个、提货点132个，覆盖20个省市。
群益期货香港有限公司经理顾文思认为，上期所的相关举措，有助于进一步增强中国市场与国际市场的联通性，提升价格发现的全球代表性。随着制度不断完善与参与主体日益多元化，中国期货市场将在全球金融体系中发挥更加重要的作用。
上期所理事长田向阳表示，镍期货及期权品种国际化，20号胶与国际铜期权的顺利上市，是上期所深化高水平对外开放、提升重要大宗商品价格影响力的重要举措。下一步，上期所将持续完善产品矩阵、优化制度规则、强化市场培育、深化双向开放，稳步提升期货市场运行质量与服务实体经济能力，加力加压加快建成世界一流交易所。
境外客户积极参与
截至4月22日收盘，已有30家境外中介机构完成上期所备案。来自新加坡、中国香港、澳大利亚、阿联酋以及开曼群岛等地的境外客户积极参与镍期货及期权交易，参与首日交易的境外客户涵盖生产商、银行、风险管理公司及基金等各类机构。
“镍合约的国际化，特别是移仓制度的创新，可以加强跨境价格联动，完善镍的全球定价体系，并为国际产业链及交易商提供更多的风险管理选择。”参与镍期货及期权首日交易的复瑞渤集团创始人、首席执行官穆思维表示，“我们期待未来有更多品种实现国际化，并相信中国期货市场会不断提升在全球金融体系中的影响力。”
在摩根大通期货董事长兼总经理潘凤看来，对于镍等大宗商品而言，更多元的投资者参与将进一步丰富市场结构，使价格不仅反映中国国内供需，更融合全球投资者的预期判断，从而带来更具韧性的定价。引入境外投资者有望通过带来更加多样化的投资人、更多的流动性，提高市场的价格效率，并进一步加强中国市场与全球价格基准的联系，有助于促进境内外价格的良性互动。
“我们已经收到了不少来自国际客户的咨询，他们认为此次国际化产品的推出是中国市场与国际市场进一步加强互联互通的积极信号，并期待能够通过国际化通道来参与交易。”潘凤说。
潘凤进一步表示，随着投资者不断地被中国金融市场强劲的流动性和其产业纵深度所吸引，国际资金对中国市场的流入已开始从短期交易逐渐向长期配置转变。这反映出了海外投资者对中国作为全球投资组合核心组成部分的信心日益增强。